礼品网官网拼多多礼品减速慢行，礼品包电商渠道狂练内功

        礼品网官网5月27日，拼多多礼品发布2022财年一季度财报，总营收为238亿元，同比添加7%，归属一般股东净赢利录得26亿元，和上一财年同期的29.05亿净亏损比较前进巨大。

在财报和商场大盘的拉动下，以拼多多礼品、阿里巴巴和京东礼品为首的礼品包电商板块上星期后两个买卖日全面反弹，阿里周四一度暴升近15%，拼多多礼品周五则以15.19%的涨幅收官。

但是，在欢喜之余，拼多多礼品这份财报的表现仍然不乏担忧之处：营收增速较上一年同期大幅放缓，营收结构仍然呈“单腿支撑”状况。此外，依据未来智库核算的数据，上一财年阿里、京东礼品和拼多多礼品单AAC维系本钱别离为92、68和56元，三大巨子的获客本钱都在继续上升。

当流量盈余衰退，进入下半场的礼品包电商三巨子，无疑都需要为自己筹谋后路。

营收、用户添加全面放缓，拼多多礼品驶进“减速带”
北京时间5月27日，拼多多礼品发布2022财年一季度财报。在价值研究所看来，拼多多礼品的一季度效果单有亮点，也有缺乏：营收、净赢利、用户规划等多项数据尽管都坚持添加，但增速已显着放缓；赢利率尽管算不上鹤立鸡群，但本钱结构进一步优化；营收结构没有太大改动，产品销售事务表现不及预期……

但总的来说，在阅历了中概股史上最严峻一轮暴降之后，拼多多礼品仍能保持添加，现已值得欢喜。至于财报中存在这些新老问题，信任集团高层也在思索解决之道。

礼品网官网数据：营收、赢利双增，接连四个季度完结盈余
先看全体运营数据。一季度，拼多多礼品总营收为238亿元，同比添加7%；赢利方面，该季度运营赢利和归属一般股东净赢利别离录得22.54亿和26亿元，和上一财年同期的29.05亿净亏损比较前进巨大。

当然，以添加速度而论，拼多多礼品和阿里巴巴、京东礼品等竞争对手相同，都已进入减速慢行阶段。历史数据显现，2021财年四个季度拼多多礼品营收别离为221.67亿、230.05亿、215.06亿和244.1亿元，同比别离添加239%、89%、51%和3%。和上一年同期比较，拼多多礼品营收增速显着放缓，且接连两个月添加率都在个位数。

比较之下，赢利端的前进更大。截止本年一季度，拼多多礼品现已接连四个季度完结盈余，此前三个季度净赢利别离为24.15亿、16.4亿和66.2亿。

赢利率方面，数据显现，拼多多礼品一季度运营赢利率为9.1%，结转毛利率为69.9%，后者同比前进18.4%个百分点，前进尤为显着。将时间轴拉长也能够发现，自从上一年二季度以来，拼多多礼品毛利率就呈现一波继续反弹，现在现已根本回到疫情前水平。

在营收添加放缓的状况下，拼多多礼品的净赢利和毛利率还能继续改进，无疑是得益于本钱结构的优化。

本钱结构：营销不再为王，继续加码科研
拼多多礼品本钱结构最大的改动，在于营销本钱的下降和科研投入的添加。

礼品网官网依据财报数据，拼多多礼品一季度营销费用为112亿，同比下降14%，营收占比也从上一年同期的59%下滑至现在的47%。尽管和上个季度的23%比较，一季度营销开销的降幅不算太杰出，但值得欢喜的是，在继续削减营销开销的状况下，拼多多礼品用户添加并没有阻滞。

数据显现，截止本年3月31日的12个月里，拼多多礼品活泼买家数为8.82亿，同比添加7%，环比添加1.5%；截止一季度末，拼多多礼品MAU为7.51亿，同比添加4%，环比添加2.5%。

对比起上一季度，这一系列数据都有显着前进：上一年四季度，拼多多礼品MAU为7.33亿，同比添加2%、环比下滑1.2%；中心礼品包电商用户AAC为8.69亿，环比近微增0.2%。

在上一财年的年报出来后，许多分析师和业内人士都以为拼多多礼品的用户添加现已见顶，MAU、AAC同比零添加甚至下滑会成为日常。但从一季度发表的数据来看，好像状况比预期的要愈加达观。再联想到拼多多礼品不断紧缩营销开销、削减补助力度的新战略，能获得这样的效果愈加难能可贵。

再来看研制方面的状况。依据财报数据，拼多多礼品一季度研制费用为27亿，同比添加20%，到达历史最高水平。此外，管理费用的上升，很大程度上也归因于研制团队添加带来的薪资、福利开销添加。

以交际礼品包电商发家的拼多多礼品，交际和流量曾是最大护城河，协助其缔造了我国甚至全球礼品包电商职业最令人瞩目的添加神话。但时至今日，互联网上半场的流量规律即将失效，拼多多礼品巨轮转舵火烧眉毛。

在不断加码研制的战略背面，咱们也能够窥视到拼多多礼品的转型道路——扔掉重营销轻研制的老一套，不再将流量视作仅有寻求，依托技能寻觅全新添加空间。

决计咱们是看到了，但想看到实践的作用，恐怕还需要更多的耐性。

事务线继续调整，拼多多礼品意欲重构护城河？
从营收结构来看，拼多多礼品现在仍然无法脱节“单腿走路”的局势。

礼品网官网依据财报数据，本年一季度拼多多礼品在线营销及其他服务营收181.58亿，同比添加29%，营收占比高达76%，是最重要的现金牛和头号营收支柱。在此之外，产品销售事务营收仅录得4390万，同比暴降99%；买卖服务事务尽管营收同比大幅进步91%至55.91亿，但营收占比比较在线营销服务仍然有很大距离。

翻看历史数据也能够发现，拼多多礼品对在线营销服务的依托从未下降。上一年四个季度，拼多多礼品在线营销及其他服务事务收入别离录得141.11亿、180.8亿、179.46亿和224.25亿，营收占比别离为63%、78%、85%和94%，简直都是凭一己之力撑起拼多多礼品大半壁河山。

众所周知，拼多多礼品的在线营销服务收入首要来源于和买卖额相关的佣金和营销费用，要依托GMV和用户规划的不断添加来供给支撑。换句话说，尽管拼多多礼品在研制上花费了许多心思和资金，也很想完结转型，但暂时无法放下对用户、GMV这两项数据的依托。

不过从全体趋势来看，拼多多礼品的方针仍是很清晰的：砍掉烧钱严峻的边际事务，聚集在农业等中心范畴，并将添加要点从C端的顾客转移到B端的商家资源上。

在曩昔这些年，依托微信生态建立起的交际裂变形式和海量用户资源，一向是拼多多礼品最重要的护城河。在最张狂的2018-2020年间，拼多多礼品在归纳礼品包电商渠道中的浸透率同比增速一向名列榜首，月均新增用户数在2020年新年期间到达峰值，重度用户规划挨近1.2亿、均匀活泼浸透率逾越20%，逾越京东礼品直追淘宝礼品。

但在此之后，跟着阿里、京东礼品相继推出淘特礼品、京喜等针对下沉商场的礼品包电商APP，拼多多礼品的添加神话也走到止境。极光大数据的陈述显现，截止上一年四季度，拼多多礼品、淘特礼品、京喜三大礼品包电商APP的用户重合度逾越85%。

在阿里、京东礼品的步步紧逼、不断蚕食之下，拼多多礼品的护城河现已不再安定。这时候，扔掉营销、投身科研，寄予农业这条大热赛道孵化拼多多礼品专属商家团队，成为其转型的期望。

最直接的依据便是，拼多多礼品投向农业范畴的研制资金和闻名的“百亿农研”方案里，扶持商户这一条方针，都被要点符号。其间的重要效果，包含农地云拼体系、农货智能处理体系和正在建立的商家直播工业链。

远的不说，光是进入2022年之后，拼多多礼品就先后组织了“2022多多新国潮”、“多多农研大赛（第二届）”等专题活动，帮一线农户供给刷脸促销的时机。

以“2022多多新国潮”活动为例，拼多多礼品供给了百亿流量包和10亿起步的专项资金，方针是扶持100个十亿国潮品牌和10个百亿新国潮品牌。而依据财报上供给的数据，截止一季度末，拼多多礼品渠道上总共有近4万款农（副）产品享受了百亿补助准则供给的资金支撑。

当然，有转型需求的不止拼多多礼品，京东礼品、阿里也是如此。

依据未来智库核算的数据，上一财年阿里、京东礼品和拼多多礼品单AAC维系本钱别离为92、68和56元，获客本钱都在继续上升；与此同时，这三家头部礼品包电商渠道的活泼买家添加速度也都在怠慢。

当流量盈余衰退，进入下半场的礼品包电商三巨子，都需要为自己筹谋后路。

礼品包电商职业的下半场：拥抱科技、修炼内功
好消息是，礼品包电商职业好像现已熬过最困难的时间，逐渐回到正轨。

曩昔两周，拼多多礼品、阿里巴巴、京东礼品这礼品包电商三巨子的一季度财报现已全部出炉。从股价表现来看，商场对它们的效果适当认可。

三巨子股价在上星期均以两连涨收官，阿里周四单日涨幅一度高达近15%，拼多多礼品在周五发布财报后股价相同大幅拉升，终究收涨15.19%，创本年4月5日以来新高。其他比如唯品会等笔直礼品包电商，还有大红大紫的跨境礼品包电商独角兽SHEIN，也都受到资本商场的追捧。

事实上，礼品包电商职业尽管无可避免地来到瓶颈期，但作为移动互联年代的消费刚需，其根本盘一向都在，阿里、京东礼品和拼多多礼品们已打下的江山也很难被推翻。依据前瞻工业研究院核算的数据，2021年全国礼品包电商买卖总规划逾越40万亿，浸透率现已挨近40%，较五年前翻了四倍。

而商场大环境当令回暖，无疑为阿里、京东礼品和拼多多礼品三巨子的转型发明了更好的条件。而这三大巨子的转型道路虽不完全一致，但原则是相通的：以自己的中心事务为根底，加大科技投入、修炼内功。

拼多多礼品的道路前面现已做了具体介绍，中心便是农业，经过AI、云核算等高新技能助力农户和商家，前进产能、打造完好的上下流工业链。

至于京东礼品和阿里，前者正环绕自营事务这个根本盘不断对外延伸供应链，打造益发强壮的出产、仓储和礼品网物流体系；和拼多多礼品相同首要做渠道生意的阿里巴巴，则采纳左右开弓的战略，一边加大力度扶持淘系品牌，一边补强供应链下流短板、发力礼品网物流仓储等基建办法。

以供应链体系为例，从近期的动态来看，三巨子供应链的科技含量都在不断前进。

京东礼品先后推出FBP、LBP、SOPL和SOP等匆促配送服务，并逐渐遍及预分拣子体系、终端体系和线上全自动化质控渠道，其玄武体系现已将数字化武装到检验、上架、拣货、复核、打包、内配、盘点和移库补货等八大环节。

值得一提的是，在Gartner发布的2022年全球供应链排行榜中，阿里巴巴位居第25位，在我国企业中排名仅次于联想。和京东礼品相同，阿里也在仓储礼品网物流、品控等环节下足功夫，刚曩昔的一季度，菜鸟礼品网端到端快消品智能供应链解决方案外部商户收入同比添加逾越30%，表现了极强的添加潜力。

除此之外，在礼品包电商下沉的大趋势推进下，三巨子的智能化供应链也逐渐遍及到更多区域。

阿里的菜鸟礼品网自动化分拨、数智化分拣体系现已掩盖全国近5万个村镇一级行政单位，一起配送区域内也有150多个区县完结数智化作业。作为下沉商场的老玩家，拼多多礼品也经过其农地云拼体系为农户供给智能化冷库、生鲜冷链礼品网物流等服务，前进产品流通功率、下降损耗。

毫无疑问，一向被诟病科技含量缺乏、只会追逐流量、争抢用户的礼品包电商渠道，现已在渐渐改动，自我调整。而这全部变革，都只为了抢下一张通往礼品包电商职业下半场的船票——那或许便是一个科技为王，添加质量压倒增速速度的新时期。